TSI Training

26. Januar 2022

TSI Training

Intensivseminar Auto ABS und RMBS – True Sale nach der neuen Verbriefungsverordnung mit Case Study

Die Veranstaltung
Sprache
Deutsch
Termine
26. Januar 2022
08.45-17.35
27. Januar 2022
08.50-17.40
Online

Webinar-Plattform
Microsoft Teams

Teilnahmegebühr
1.100 EUR für TSI Partner
1.350 EUR für Nichtpartner

Der deutsche Verbriefungsmarkt war immer ein Musterbeispiel für einfache, transparente und standardisierte ABS-Transaktionen, die sich in Performance und Qualität von ihren Ursprüngen über die Finanzkrise hinweg bis heute gut bewährt haben.

Unsere umfassenden und regelmäßigen ABS-Trainings haben in den letzten zehn Jahren dazu beigetragen, dass sich bei allen beteiligten Parteien ein einheitliches Qualitätsverständnis herausbildet, was unter den neuen Verbriefungsregeln noch an Bedeutung gewinnt.

Mit unserem zweitägigen Intensivseminar in die Verbriefungswelt bekommen Sie einen hervorragenden Zugang zu den relevanten Themen aus rechtlicher, bilanzieller, regulatorischer, wirtschaftlicher und praktischer sowie kreditprozessbezogener Sicht.

Im Einzelnen geht es um folgende Themenschwerpunkte:
 
  • Überblick über eine konkrete, aktuelle Verbriefungstransaktion
  • Worauf kommt es beim Kreditprozess an, was verlangt die STS-Regulierung
  • Rechtliche Fragen – Abtretung, Insolvenzabschirmung, steuerliche Fragen und wo kommt
  • dabei STS ins Spiel
  • EZB-Zulassung im Überblick
  • Regulatorische Rahmenbedingungen nach der neuen Verbriefungsregulierung
  • Bilanzierungsfragen
  • Arbeit der Ratingagenturen
  • Cash Flow Modellierung und Transaktionsbewertung
  • Wohnhypothekenverbriefung (RMBS)
  • Die Investorensicht


Die Themenschwerpunkte werden ausgehend von einer VW-Transaktion behandelt.

Agenda

Mittwoch, 26.01.2022

8.45 – 9.00 Uhr

Einwahl

9.00 – 9.45 Uhr

Begrüßung durch die TSI, Vorstellungsrunde und Überblick
Jan-Peter Hülbert

9.45 – 10.45 Uhr

Rechtliche Themen – Abtretung, Insolvenzabschirmung, steuerliche Fragen
Dr. Sven Brandt, Hogan Lovells

  • Rechtliche Anforderungen an True Sale Strukturen
  • Steuerliche Fragen
10.45 – 11.00 Uhr

Break

11.00 – 12.00 Uhr

Überblick über eine konkrete Verbriefungstransaktion aus dem Bereich Auto-ABS
Heiko Wiegmann, Volkswagen Bank

  • Underlying, Kreditvergabe und -bearbeitung
  • Portfolioauswahl
  • Transaktionstruktur
  • Projektablauf
  • Reporting
  • Was ist unter STS zu beachten
  • Vermarktung
12.00 – 12.15 Uhr

Break

12.15 – 13.15 Uhr

Aufsichtsrechtliche Aspekte bei Verbriefungen – ein Überblick
Ulf Kreppel, Jones Day

  • Die Verbriefungsverordnung als zentrales Regelungswerk  
    - Anwendungsbereich, Definitionen und beteiligte Parteien 
    - Risikoselbstbehalt und Sorgfaltspflichten 
    - Transparenzanforderungen 
    - STS-Verbriefungen
  • Anerkennung von Verbriefungen im Rahmen der Liquidity Coverage Ratio
  • Grundlagen des wirksamen Risikotransfers
  • Die CRR-Eigenkapitalansätze für Investoren und andere Transaktionsbeteiligte
13.15 – 14.15 Uhr

Mittagspause

14.15 – 15.15 Uhr

Überblick über die Strukturierung und Cash Flow Modellierungen am Beispiel einer konkreten Autoverbriefung
Tom Oelrich, DZ BANK

  • Ziel und Anwendungsgebiete
  • Bedeeutung des Cash-Flows Modells in der STS-Regulierung
  • Analyse-Ebenen bei ABS Transaktionen – Poolebene und Anleiheebene
  • Bedeutung von prepayments, defaults, delinquencies, granularity etc. für die Cash Flow-Modellierung
  • Modellierungsbeispiel
15.15 – 15.30 Uhr

Break

15.30 – 16.20 Uhr

Überblick 3rd Party Zertifizierung von STS-Transaktionen
Michael Osswald, SVI

  • Regulatorische Grundlagen
  • Verifizierungsprozess
  • Praxiserfahrungen
16.20 – 16.35 Uhr

Break

16.35 – 17.35 Uhr

European DataWarehouse
Dr. Christian Thun, European DataWarehouse

  • Offenlegungspflichten nach Art. 7 SecReg
  • EDW - vom Data Repository  zum Securitisation Repository
  • Aktuelle Diskussion um weitere Offenlegung
  • Vorteile von Daten im aktuellen Marktumfeld

Donnerstag, 27.01.2022

8.50 – 9.00 Uhr

Einwahl 

9.00 – 10.00 Uhr

Eurosystem und Verbriefungen
Jonas Böhmer, Deutsche Bundesbank

  • Sicherheitenrahmen des Eurosystems
  • Eligibility Kriterien für ABS
  • Transparenzanforderungen des Eurosystems nach der neuen Verbriefungsregulierung
  • Haircut und Bewertungsfragen
  • Ankaufprogramme des Eurosystems
  • Letzte Geldpolitische Beschlüsse
10.00 – 10.15 Uhr

Break

10.15 – 11.15 Uhr

Übersicht über die Wohnhypothekenverbriefung (RMBS)
Stefan Rolf, ING

  • RMBS aus der Sicht des Originators (Fallstudie Orange Lion)
  • Strukturierung und Platzierung von RMBS aus Arrangeursicht (Fallstudie EDML)
  • Besonderheiten von RMBS und Unterschiede zu Auto ABS
11.15 – 11.30 Uhr

Break

11.30 – 12.30 Uhr

Bilanzierungsfragen beim Originator und Investor
Tino Gallert, KPMG

  • Grundlagen des Bilanzabgangs
  • Konsolidierung, Bewertung
12.30 – 13.20 Uhr

Mittagspause

13.20 – 14.00 Uhr

Spatial Chat

14.00 – 15.00 Uhr

Ratingfragen – exemplarisch erläutert an einer Autotransaktion
Dr. Volker Läger, S&P Global Ratings 

Rating-Methodik

  • Transaktionsüberwachung und Ratingentwicklung
  • Konkrete Ratingfragen bei vorliegender Transaktion
15.00 – 15.15 Uhr

Break

15.15 – 16.15 Uhr

Marktentwicklung Autoverbriefungen
Dr. Benjamin Mohr, Creditreform Rating

  • Marktüberblick
  • Transaktionsentwicklung, Transaktionstypen
  • Originatoren
  • Spreadentwicklung
16.15 – 16.30 Uhr

Break

16.30 – 17.30 Uhr

ABS aus Investorensicht: Was brauchen Investoren zur Bewertung
Bernhard Zahel, DWS Investment

  • Analyse von Offering Circulars, Ratingreports, Deal Review
  • Risikocluster, Identifikation der Risikotreiber
  • Mehrdimensionale Due Diligence, Fundamentalanalyse
  • Transparenzanforderungen und Reportingstandards
  • Relevanz zusätzlicher Informationsgewinnung, Due Diligence
  • Angewandte Risikomanagementinstrumente und -strategien
  • Bewertungs- und Prognoserisiken bei der Modellierung
  • Wo kommt für den Investor STS ins Spiel
17.30 – 17.40 Uhr

Kurzes Resümee und Schlusswort der TSI Geschäftsführung
Jan-Peter Hülbert

Sven
Dr. Sven Brandt
Partner, Leiter International Debt Capital Markets Deutschland, International Debt Capital Markets
Hogan Lovells International LLP
Dr. Sven Brandt ist Partner am Frankfurter Standort von Hogan Lovells und leitet die deutsche Capital Markets Praxis. Er verfügt über langjährige und weitreichende Erfahrung im Kapitalmarktrecht, insbesondere in den Bereichen DCM, strukturierte Finanzierungen (einschließlich derivativer Instrumente) und Verbriefungen. Einen Schwerpunkt seiner Arbeit bilden internationale Platzierungen und alle Arten von strukturierten Emissionen sowie internationale ABS-Transaktionen. Darüber hinaus gehört die Erstellung und Betreuung von Emissionsprogrammen (u.a. EMTN-/ Debt Issuance Programme), ABCP Programmen und Programmen für Pfandbriefe zu seinen zentralen Beratungsfeldern.
Sven Brandt berät Investmentbanken, Emittenten und weitere Markteilnehmer auf der gesamten Bandbreite deutscher und internationaler Debt Capital Markets-Produkte. Er war Mitglied der Verbriefungsarbeitskreise bei der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht und des Bundesverbands der deutschen Banken.
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Jonas
Jonas Böhmer
, Märkte
Deutsche Bundesbank
Jonas Böhmer, CFA ist seit 2018 in der Abteilung Grundsatzfragen der geldpolitischen Implementierung im Bereich Märkte der Deutschen Bundesbank tätig. Dies beinhaltet neben der Implementierung des Sicherheitenrahmens auch die Umsetzung des Ankaufprogramms für Asset-Backed Securities. Zuvor war er bereits mehrere Jahre im Risiko-Controlling der Deutschen Bundesbank tätig.
Nach dem Abschluss seines Studiums in Bonn als Diplom Volkswirt arbeitete er zunächst in der Produkt- und Vertriebssteuerung der NRW.BANK. Anschließend wechselte er ins Risiko-Controlling der Santander Consumer Bank AG, wo er in der Abteilung Marktrisiken unter anderem für die Überwachung der Auto- und Konsumentenkreditverbriefungen zuständig war. Seit 2016 ist er CFA Charterholder.
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Tino
Tino Gallert
Prokurist, Wirtschaftsprüfer, Audit Financial Services
KPMG AG
Tino Gallert, Wirtschaftsprüfer, ist bei der KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft im Bereich Financial Service in Frankfurt am Main tätig. Als Senior Manager erbringt er Assurance Dienstleistungen sowie rechnungslegungsbezogene Beratungsleistungen bei strukturierten Finanzierungen (insb. Factoring, Verbriefung, Supply Chain Finance und Leasing). Seine Erfahrungen umfassen die Jahres- und Konzernabschlussprüfung nach HGB und IFRS von Banken, Leasing- und Factoringunternehmen, Industrie - und Handelsunternehmen sowie Immobiliengesellschaften. Tino Gallert hat Wirtschaftswissenschaften an der Universität Bayreuth studiert und ist Verfasser diverser Publikationen zu rechnungslegungsbezogenen Themen.
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Jan-Peter
Jan-Peter Hülbert
Geschäftsführer,
True Sale International GmbH
Jan-Peter Hülbert ist seit Juli 2018 Geschäftsführer der True Sale International GmbH. Er bringt über 20 Jahre Erfahrung im Bank- und Kapitalmarktgeschäft mit, davon 16 Jahre in der Verbriefung auf Bankenseite. Herr Hülbert hat Kundentransaktionen verantwortet für Banken, Unternehmen und Leasinggesellschaften in den Segmenten öffentliche ABS, private Verbriefungen und ABCP. Er hält einen Abschluss als Diplom-Kaufmann der LMU München und ist Mitglied im Aufsichtsrat der STS Verification International GmbH, im Aufsichtsrat der European DataWarehouse GmbH und im Geld- und Kreditausschuss des DIHK.
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Ulf
Ulf Kreppel
Partner,
Jones Day
Ulf Kreppel berät schwerpunktmäßig auf dem Gebiet der grenzüberschreitenden strukturierten Finanzierung. Zu seinen Mandanten zählen überwiegend international tätige Finanzinstitute und –unternehmen sowie sogenannte "alternative Kapitalgeber". Mit über 20 Jahren Berufserfahrung verfügt Herr Kreppel über umfassende Expertise bei der Strukturierung und Umsetzung von Finanzierungstransaktionen. Hierzu zählen öffentliche und private Verbriefungen, Asset-basierte Finanzierungen sowie Covered Bond-Transaktionen, sowohl im Term- als auch im Asset-Backed Commercial Paper-Bereich. Herr Kreppel berät bei einer Vielzahl von Asset-Klassen, einschließlich Autofinanzierungen, Konsumentenkredite, Handelsforderungen und Immobilienfinanzierungen. Darüber ist er als Programmanwalt für mehrere Asset-Backed Commercial Paper Programme tätig.
Herr Kreppel beriet bei einer Reihe von innovativen und market-first-Transaktionen, darunter die Blockchain-basierten Abwicklung von Geldmarktpapieren im Rahmen eines ABCP-Programms (ohne analogen Parallelprozess). Darüber hinaus berät er regelmäßig bei aufsichtsrechtlichen Projekten im Finanzierungsbereich, so z.B. bei sog. "einfachen, transparenten und standardisierten" (STS) Verbriefungen sowie bei Fragen im Zusammenhang mit der europäischen Verbriefungsverordnung.
Herr Kreppel ist Co-Autor zahlreicher Artikel zu Themen der rechtlichen Risiken und strukturierten Lösungen bei Verbriefungen.
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Volker
Volker Läger
Director, Sector Lead EMEA ABS, Structured Finance Ratings
S&P Global Ratings Europe Limited
Dr. Volker Läger ist Director bei S&P Global Ratings im Bereich European Structured Finance in Frankfurt am Main und Sector Lead für EMEA ABS. Sein Schwerpunkt lag zu Beginn auf der Ratinganalyse von Verbriefungen verschiedener Asset-Klassen in Deutschland, sowohl true sale als auch synthetische Transaktionen umfassend. Dazu gehörten Auto und Consumer ABS, RMBS, SME CLO, CDO und ABCP Transaktionen. Anfang 2017 übernahm er die Rolle des Sector Lead für EMEA ABS.
Vor seinem Wechsel zu S&P im Januar 2006, arbeitete er vier Jahre im Fixed Income Sales bei Merrill Lynch, ebenfalls in Frankfurt am Main.
Volker Läger studierte Betriebswirtschaftslehre an der Otto-Friedrich-Universität Bamberg und promovierte dort im Bereich Finanzwirtschaft über die Bewertung von Kreditderivaten.
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Benjamin
Dr. Benjamin Mohr
Member of the board,
Creditreform Rating AG
Dr. Mohr ist Mitglied der Geschäftsleitung der Creditreform Rating AG. Er ist verantwortlich für das Business Development und Relationship Management sowie den neu entstandenen Bereich der ESG-Ratings. Zuvor war Dr. Mohr bei American Express und in verschiedenen Positionen innerhalb der Creditreform Gruppe tätig, zuletzt als Head of Public Finance and Economic Research bei Creditreform Rating. Der Diplom-Volkswirt hat an der Universität Frankfurt studiert und einen Doktortitel in Volkswirtschaftslehre von der FernUniversität in Hagen erworben. Während seiner Zeit als wissenschaftlicher Assistent hat er eine Reihe von wissenschaftlichen Artikeln sowie ein Buch über institutionelle Vorkehrungen in der Bankenregulierung zur Sicherung der Finanzstabilität verfasst.
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Tom
Tom Oelrich
Senior Structurer, ABS Term Transactions
DZ BANK AG
Tom Oelrich ist seit 2003 bei der DZ BANK AG im Bereich Verbriefungen in Frankfurt am Main tätig. Als Senior Strukturierer begleitet er seit 2015 Kunden der DZ BANK zu sämtlichen Themen im Zusammenhang mit Term-ABS Kapitalmarkttransaktionen.
Dabei liegt der Fokus auf Auto-ABS, Konsumenten- und SME-Verbriefungen sowie auf Leasingtransaktionen. Zuvor hat Herr Oelrich ABCP-Transaktionen für Firmenkunden der DZ BANK arrangiert. Seit seinem Einstieg im Verbriefungsbereich hat er eine Vielzahl von Kundentransaktionen strukturiert und zahlreiche Emissionen erfolgreich in der Rolle als Platzeur und Swap-Counterparty begleitet. Herr Oelrich hat ein duales Studium an der Frankfurt School of Finance & Management absolviert und hält einen Abschluss in Business Administration.
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Michael
Michael Osswald
Geschäftsführer,
STS Verification International GmbH
Michael Osswald ist seit Februar 2019 Geschäftsführer der STS Verification International GmbH (“SVI”), die als Drittpartei-Verifizierer die STS-Verifizierung von ABCP, non-ABCP und synthetischen Verbriefungen gemäß der EU Verbriefungsverordnung durchführt. Er ist verantwortlich für die europaweiten Verifizierungs- und sonstigen Aktivitäten der SVI. Herr Osswald verfügt über umfangreiche Verbriefungserfahrungen sowohl als ABS-Investor als auch in der Akquisition und Strukturierung von Term ABS, ABCP und synthetischen Verbriefungen, die er ab 1998 bei der Landesbank Baden-Württemberg in Stuttgart und London und anschließend bei der ABN AMRO Bank in Frankfurt als Teil des europäischen ABS-Teams sammeln konnte. 2009 wechselte Herr Osswald in den Bereich Transportfinanzierung zur KfW IPEX-Bank und war zuletzt als Senior Credit Officer bei der Ersten Abwicklungsanstalt in Düsseldorf unter anderem für die Teilportfolien Asset Securitisation, Infrastructure, Aviation und Shipping zuständig. Herr Osswald hält einen Abschluss als Diplom-Kaufmann der Julius-Maximilians-Universität Würzburg.
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Stefan
Stefan Rolf
,
ING Bank - a branch of ING-DiBa AG
Stefan Rolf ist ein international erfahrener leitender Angestellter im Finanz- und Bankwesen mit einem starken globalen Netzwerk. Er verfügt über eine nachgewiesene Erfolgsbilanz beim Aufbau und der Transformation von Unternehmensbereichen. Stefan hat umfangreiche Fachkenntnisse im Bereich Unternehmensfinanzierung, Kapitalmärkte, Verbriefung und dem privaten Kreditmarkt und legt einen Schwerpunkt auf nachhaltige und wirkungsorientierte Finanzierungslösungen. Bevor er ROLF Advisory GmbH gründete, hatte Stefan verschiedene internationale Führungspositionen inne, darunter Global Head of Securitisation and Private Debt bei IQ-EQ, Global Head of Balance Sheet Distribution and Securitisation bei ING Wholesale Bank sowie Head of Securitisation und Treasurer der Region Asien-Pazifik bei Volkswagen Financial Services. Stefan hat an bahnbrechenden und innovativen Transaktionen in den Bereichen Verbriefung und Strukturierte Finanzierung auf globaler Ebene gearbeitet, wie beispielsweise erstmalige Transaktionen in China, der Türkei und Brasilien. Er war auch an Deals in einer Vielzahl von Vermögensklassen beteiligt, darunter Auto, Verbraucherdarlehen, KMU-Kredite, Ausrüstung, Infrastruktur, Nachhaltigkeitsverbesserungskredite und einige weitere esoterische. Stefan ist regelmäßiger Redner bei Veranstaltungen zu strukturierter Finanzierung/Kapitalmärkten in Europa, den USA und der Region Asien-Pazifik und hat eng mit der Europäischen Zentralbank, nationalen Zentralbanken und verschiedenen Aufsichtsbehörden zusammengearbeitet. Er besitzt einen MBA in Betriebswirtschaft und spricht fließend Deutsch und Englisch sowie Französisch und Spanisch auf mittlerem Niveau. Stefan ist verheiratet und hat eine Tochter.
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Christian
Dr. Christian Thun
Chief Executive Officer (CEO),
European DataWarehouse GmbH
Dr. Christian Thun ist seit dem 1. Januar 2016 Geschäftsführer der European DataWarehouse GmbH – dem ersten europäischen Verbriefungsregister für die Sammlung, Speicherung und Weitergabe von Kreditdaten (Loan-Level-Data) aus Asset Backed Securities (ABS). Zuvor arbeitete er 14 Jahre in verschiedenen Senior-Positionen für Moody’s Analytics sowie davor als Teamleiter für das Beratungsunternehmen Baetge & Partner (ein Oliver, Wyman Affiliate) und im Bereich Structured Finance der Dresdner Bank in Frankfurt und London.

Christian Thun hat mehr als 30 Artikel zu Themen wie Risikomodellierung, Stress Testing und Datenmanagement veröffentlicht. Er studierte Betriebswirtschaftslehre und promovierte in diesem Bereich an der Universität Münster.

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Heiko
Heiko Wiegmann
, Treasury Department
Volkswagen Bank GmbH
Heiko Wiegmann ist bei der Volkswagen Bank GmbH im Bereich ABS Strukturierung tätig.
Seit 2009 hat er an verschiedenen ABS Term Transaktionen und revolvierenden Master Transaktionen für die VWFS AG und die VW Bank GmbH in Deutschland, Australien, UK, Niederlande, Frankreich, Italien und Schweden gearbeitet.
Neben der Forderungsverbriefung arbeitet er an der Etablierung neuer ABS Märkte und ABS-verbundener Produkte für die VW Bank GmbH und die VWFS AG.
Herr Wiegmann hat einen Abschluss als Diplom-Betriebswirt an der Verwaltungs- und Wirtschaftsakademie Braunschweig erworben.
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Bernhard
Bernhard Zahel
Direktor, Portfolio Management Fixed Income EMEA
DWS Investment GmbH
Bernhard Zahel ist Senior Portfolio Manager im Bereich Structured Credit der DWS Investment GmbH in Frankfurt mit Spezialisierungen auf Verbriefungstransaktionen (ABS/MBS/CLO) und illiquide Investments aus dem Bereich „Private Debt“. Seine Rolle umfasst neben dem Management von Fonds die Analyse der relevanten Märkte und der betreffenden Investitionsmöglichkeiten (bspw. ABS, CLO oder ECA loans).
In den Jahren 2014 und 2015 war er seitens der Deutsche Asset Management beratend für das ABS Ankaufprogramm der EZB tätig.
Nach dem Abschluss seines Studiums in Bonn als Diplom Volkswirt im Jahr 2001 begann Bernhard Zahel als Analyst im Spezialkreditmanagement für mittelständische Firmenkunden der Deutsche Bank. Von dort wechselte er 2004 ins Portfoliomanagement der DWS Investment GmbH in Frankfurt, wo er bis heute in verschiedenen Funktionen tätig ist.

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Stella Dubielzig

Leitung Veranstaltungsmanagement