+++ STS-Verbriefungsregulierung – EU-Rat billigt STS-Entwürfe +++ Green ABS im Fokus – Aktueller Status Quo und Entwicklungen im Markt +++ Wo stehen wir im Kredit- und Finanzzyklus? – Jahresbericht der BIS +++ FinTech credit – Market structure, business models and financial stability implications +++ STS-Verbriefungsregulierung – Was kommt da auf uns zu? +++ ABSPP and beyond +++ BDI Fokus Finanzmarkt: Finanzmarktregulierung erschwert Unternehmensfinanzierung – Kritische Bewertung des aktuellen Stands der STS-Verbriefungsregulierung und der EU-Kapitalmarktunion +++ Dentons gewinnt bekannte Namen im Bereich Strukturierte Finanzierung und Verbriefungen +++ Europäische Wirtschaft nimmt kritisch Stellung zur neuen STS-Regulierung +++ Deutsche Wirtschaft schaut kritisch auf EU-Projekt Kapitalmarktunion +++

Die TSI im Überblick

Verbriefungen haben sich in Deutschland gut bewährt und für die deutsche Wirtschaft entwickelt sich die Verbriefung zu einem wichtigen Bindeglied zum Kapitalmarkt. In 2014 wurden knapp 20 Mrd. Euro Kredite und Forderungen deutscher Banken und Unternehmen verbrieft, in 2015 aufgrund einer größeren einbehaltenen Transaktion knapp 42 Mrd. Für das Gesamtjahr 2016 erwarten wir eine ähnliche Zahl wie in 2014. Im Wesentlichen kam dies der Absatzfinanzierung der deutschen Autoindustrie, der Leasingwirtschaft sowie der Industriefinanzierung zugute. Dort, wo es steuerlich über deutsche Zweckgesellschaften möglich ist, wählten über die Hälfte der Originatoren die Lösung über die TSI. Über die Plattform der TSI wurden so seit 2004 mehr als 110 Verbriefungstransaktionen abgewickelt (Stand: Dezember 2016).

Structured Finance in Deutschland und TSI – die beiden Begriffe sind eng miteinander verbunden. Die True Sale International GmbH (TSI) entstand 2004 aus einer Initiative von dreizehn Banken in Deutschland zur Förderung des deutschen Verbriefungsmarktes. Heute gehen die Themen der TSI deutlich darüber hinaus und decken weite Bereiche des Structured Finance Marktes ab.

Das ursprüngliche Anliegen der TSI war es, Banken in Deutschland die Möglichkeit zu eröffnen, nach deutschem Recht und auf Basis eines standardisierten, mit allen Marktbeteiligten abgestimmten Verfahren, eigene Kredite zu verbriefen und eine Marke für deutsche Qualitätsverbriefungen zu schaffen. Der inzwischen gut etablierte "DEUTSCHE VERBRIEFUNGSSTANDARD" setzt Maßstäbe hinsichtlich Transparenz, Investoreninformationen, Ausschluss von Originate to Distribute Strukturen (OTD) sowie Kreditvergabe- und -bearbeitungstandards. Mit ihren Veranstaltungen mit über 12.500 Teilnehmern seit 2005 und ihrem hochfrequentierten Internetauftritt inklusive eines eigenen Blogs zu aktuellen Themen des Kapitalmarktes und der Regulierung prägt die TSI den deutschen Markt für Verbriefungen und anderen gedeckten Finanzierungen.

Dies ist eine gute Basis, um die weiterführenden Themen des sich entwickelnden Structured Finance Marktes mit aufzunehmen. So engagiert sich die TSI ebenso für die Anliegen von angrenzenden Assetklassen wie beispielsweise Structured Covered Bonds, Infrastruktur- und Kreditfonds oder Project Bonds und aktuellen Themen wie der Refinanzierung von Fintechs.

Themen und Projekte TSI und Partner 2017

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1. Kapitalmarkttrends

Regulierung & Kapitalmarktentwicklung USA (Deregulierungstendenzen und Dodd-Frank Act)
Brexit und Implikationen auf Kapitalmärkte
Fintechs –Was kann strukturierte Finanzierung und Verbriefung zu ihrer Refinanzierung beitragen?
Auswirkungen von STS-Verbriefungsregulierung auf die Märkte für Verbriefungen von HF und LF, SME-Verbriefungen und Auto-Loans
EK- Management / Entlastung der Bankbilanzen durch synthetische Verbriefungen, Private Placements und Schuldscheine
Kooperationsformen zwischen Versicherungen und Banken
Rückkehr Assetklasse CLOs
NPL-Management in Südeuropa

2. Weiterentwicklung Rechtsrahmen & Interessenvertretung Real- und Finanzwirtschaft

Implementierung High Quality Definition für „simple, transparent and standardised“ (STS) ABS-Transaktionen begleiten, sicherstellen, dass Verbriefung HF und LF sowie synthetische (SME)-Verbriefungen beinhaltet sind
Bestandaufnahme Finanzmarktregulierung weiter verfolgen (Level Playing Field für klare, einfache und verlässliche Rahmenbedingungen, Regulierung potentieller Investoren)
Implikationen von europapolitischen Trends, Geld- und Fiskalpolitik auf Kapital- und speziell Verbriefungsmärkte thematisieren
Entwicklungen Basel IV und Auswirkungen auf Finanzierung der Realwirtschaft begleiten
Entwicklung steuerliche Themen mit Verbriefungsrelevanz beobachten (aktuell UStG 13c BFH-Urteil)

3. Positionierung Quality Label und TSI Verbriefungsplattform für STS-Verbriefungen

Quality Label an STS-Kriterien anpassen
Etablierung der Marke „DEUTSCHER VERBRIEFUNGSSTANDARD“ als Qualitätsmarke innerhalb von STS-Verbriefungen
Ggf. Zertifizierung auf ABCPs ausweiten im Zuge STS-Verbriefung

4. Networking & Public Relation

Weitere Vertiefung der Kontakte zur deutschen Wirtschaft (DIHK, BDI,VDA,VDT, BGA) und zu Unternehmens-Treasurern
Bekanntheit von ABCP-Programmen bei potentiellen Nutzern, Politik und Regulierung vertiefen
Gesprächskreise Wissenschaft und Finanzmarktpraxis schaffen zum Thema Finanzmarktregulierung und Finanzmarktstabilität
Intensivierung der Kontakte zu Finanzmarktregulierern sowie DBB/EZB
Zusammenarbeit mit europäischen Institutionen mit SF-Bezug, wie PCS und AFME pflegen und intensivieren
Neue SF-relevante Themen wie Fintech-Finanzierung und Kredittransfer mit SF-Bezug in Marke TSI integrieren und Thematisierung in Veranstaltungen, PR und Weiterentwicklung Rechtsrahmen
Investorenarbeitskreis ABS als Austauschforum für Fachthemen aufbauen
Positionierung Internetauftritt TSI in Suchmaschinen zu Fachthemen Regulierung und Finanzmarktstabilität

Im Zentrum des deutschen Structured Finance Marktes

Bei ihren Aufgaben wird die TSI von vielen Partnern, d.h. Banken und Kanzleien, Ratingagenturen, Wirtschaftsprüfungsgesellschaften und Dienstleistern unterstützt und spiegelt somit den breiten deutschen Markt wider.

Wichtig für die Arbeit der TSI ist ihr Beirat, der sich aus Vorständen und Geschäftsführern großer deutscher Banken, den drei großen Ratingagenturen, zweier Wirtschaftsprüfungsgesellschaften und Vertretern von Bundesfinanz- und Bundeswirtschaftsministerium zusammensetzt. Er diskutiert und identifiziert zentrale Themen, denen die TSI nachgeht.

TSI Partner

Die TSI wird von einem breiten und hochkarätigen derzeit knapp 70 Unternehmen umfassenden Netzwerk aus der Asset Based Finance Industrie unterstützt. Die TSI Partner kommen aus allen Bereichen des deutschen Verbriefungsmarktes: Banken, Beratungsunternehmen und Dienstleister, Kanzleien, Ratingagenturen und auch Verbände. Was sie verbindet ist Kompetenz und Erfahrung im Verbriefungsmarkt und ihr gemeinsames Interesse, diesen Markt weiterzuentwickeln. TSI Partner profitieren von den Leistungen der TSI im Bereich der Lobby- und Öffentlichkeitsarbeit in besonderer Weise. Wenn Sie mehr über die einzelnen TSI Partner, ihre Kompetenz rund um den Verbriefungs- und Asset Based Finance-Markt sowie ihr Dienstleistungsspektrum erfahren möchten, gelangen Sie hier zur Übersichtsseite TSI Partner.