TSI Special Training: Intensivseminar Auto ABS und RMBS – True Sale nach der neuen Verbriefungsverordnung mit Case Study | onsite

Der deutsche Verbriefungsmarkt war immer ein Musterbeispiel für einfache, transparente und standardisierte ABS-Transaktionen, die sich in Performance und Qualität von ihren Ursprüngen über die Finanzkrise hinweg bis heute gut bewährt haben.

Unsere umfassenden und regelmäßigen ABS-Trainings haben in den letzten dreizehn Jahren dazu beigetragen, dass sich bei allen beteiligten Parteien ein einheitliches Qualitätsverständnis herausbildet, was unter den neuen Verbriefungsregeln noch an Bedeutung gewinnt.

Mit unserem zweitägigen Intensivseminar in die Verbriefungswelt bekommen Sie einen hervorragenden Zugang zu den relevanten Themen aus rechtlicher, bilanzieller, regulatorischer, wirtschaftlicher und praktischer sowie kreditprozessbezogener Sicht.

Im Einzelnen geht es um folgende Themenschwerpunkte:

  • Überblick über eine konkrete, aktuelle Verbriefungstransaktion
  • Worauf kommt es beim Kreditprozess an, was verlangt die STS-Regulierung
  • Rechtliche Fragen – Abtretung, Insolvenzabschirmung, steuerliche Fragen und wo kommt
    dabei STS ins Spiel
  • EZB-Zulassung im Überblick
  • Regulatorische Rahmenbedingungen nach der neuen Verbriefungsregulierung
  • Bilanzierungsfragen
  • Arbeit der Ratingagenturen
  • Cash Flow Modellierung und Transaktionsbewertung
  • Wohnhypothekenverbriefung (RMBS)
  • Die Investorensicht

Die Themenschwerpunkte werden ausgehend von einer BMW-Transaktion behandelt.

  •   Agenda

    Mittwoch, 7. September 2022

    8.45 – 9.00 Uhr

    Akkreditierung

    9.00 – 9.45 Uhr

    Begrüßung durch die TSI, Vorstellungsrunde und Überblick
    Jan-Peter Hülbert

    9.45 – 10.45 Uhr

    Rechtliche Themen – Abtretung, Insolvenzabschirmung, steuerliche Fragen
    Sandra Wittinghofer, Baker McKenzie 

    • Rechtliche Anforderungen an True Sale Strukturen
    • Steuerliche Fragen
     

    10.45 – 11.05 Uhr

    Frühstückspause

    11.05 – 12.05 Uhr

     

     

     

     

    Überblick über eine konkrete Verbriefungstransaktion aus dem Bereich Auto-ABS
    Uli Maute, BMW  

    • Underlying, Kreditvergabe und -bearbeitung
    • Portfolioauswahl
    • Transaktionstruktur
    • Projektablauf
    • Reporting
    • Was ist unter STS zu beachten
    • Vermarktung
     
    12.05 – 12.15 Uhr

    Break

    12.15 – 13.15 Uhr

    Aufsichtsrechtliche Aspekte bei Verbriefungen – ein Überblick
    Dr. Oliver Kronat, Clifford Chance

    • Die Verbriefungsverordnung als zentrales Regelungswerk
      - Anwendungsbereich, Definitionen und beteiligte Parteien 
      - Risikoselbstbehalt und Sorgfaltspflichten 
      - Transparenzanforderungen 
      - STS-Verbriefungen
    • Anerkennung von Verbriefungen im Rahmen der Liquidity Coverage Ratio
    • Grundlagen des wirksamen Risikotransfers
    • Die CRR-Eigenkapitalansätze für Investoren und andere Transaktionsbeteiligte
     

    13.15 – 14.45 Uhr

    Mittagspause

    14.45 – 15.45 Uhr

    Überblick über die Strukturierung und Cash Flow Modellierungen am Beispiel einer konkreten Autoverbriefung
    Tom Oelrich, DZ BANK

    • Ziel und Anwendungsgebiete
    • Bedeutung des Cash-Flows Modells in der STS-Regulierung
    • Analyse-Ebenen bei ABS Transaktionen – Poolebene und Anleiheebene
    • Bedeutung von prepayments, defaults, delinquencies, granularity etc. für die Cash Flow-Modellierung
    • Modellierungsbeispiele
     

    15.45 – 16.45 Uhr

    European DataWarehouse
    Dr. Christian Thun, European DataWarehouse

    • Offenlegungspflichten nach Art. 7 SecReg
    • EDW - vom Data Repository  zum Securitisation Repository
    • Aktuelle Diskussion um weitere Offenlegung
    • Vorteile von Daten im aktuellen Marktumfeld
     

    16.45 – 17.05 Uhr

    Break

    17.05 – 17.55 Uhr

    Überblick Drittpartei-Verifizierung von STS-Transaktionen
    Marco Pause, STS Verification International

    • Regulatorische Grundlagen
    • Verifizierungsprozess
    • Praxiserfahrungen

     

    17.55 – 18.30 Uhr

    Umtrunk


    Donnerstag, 8. September 2022

    9.00 – 10.00 Uhr

    Eurosystem und Verbriefungen
    Jonas Böhmer, Deutsche Bundesbank

    • Sicherheitenrahmen des Eurosystems
    • Eligibility Kriterien für ABS
    • Transparenzanforderungen des Eurosystems
    • Haircut und Bewertungsfragen
    • Aktuelle Geldpolitische Beschlüsse (inkl. Ankaufprogramme)
     

    10.00 – 10.20 Uhr

    Frühstückspause

    10.20 – 11.20 Uhr

    Übersicht über die Wohnhypothekenverbriefung (RMBS)
    Kevin Kroke, ING 

    • RMBS aus der Sicht des Originators (Fallstudie Orange Lion)
    • Strukturierung und Platzierung von RMBS aus Arrangeursicht (Fallstudie EDML)
    • Besonderheiten von RMBS und Unterschiede zu Auto ABS
     

    11.20 – 11.30 Uhr

    Break

    11.30 – 12.30 Uhr

    Bilanzierungsfragen beim Originator und Investor
    Tino Gallert, KPMG

    • Grundlagen des Bilanzabgangs
    • Konsolidierung, Bewertung


    12.30 – 14.00 Uhr


    Mittagspause

    14.00 – 15.00 Uhr

     

    Ratingfragen – exemplarisch erläutert an einer Autotransaktion
    Johann Grieneisen, Moodys
    Michal Kühnel, Moodys

    • Rating-Methodik
    • Transaktionsüberwachung und Ratingentwicklung
    • Konkrete Ratingfragen bei vorliegender Transaktion

    15.00 – 16.00 Uhr

    Marktentwicklung Autoverbriefungen
    Dr. Benjamin Mohr, Creditreform Rating

    • Marktüberblick
    • Transaktionsentwicklung, Transaktionstypen
    • Originatoren
    • Ausblick
     

    16.00 – 16.20 Uhr

    Kaffeepause

    16.20 – 17.20 Uhr

    ABS aus Investorensicht: Was brauchen Investoren zur Bewertung
    Bernhard Zahel, DWS Investment

    • Analyse von Offering Circulars, Ratingreports, Deal Review
    • Risikocluster, Identifikation der Risikotreiber
    • Mehrdimensionale Due Diligence, Fundamentalanalyse
    • Transparenzanforderungen und Reportingstandards
    • Relevanz zusätzlicher Informationsgewinnung, Due Diligence
    • Angewandte Risikomanagementinstrumente und -strategien
    • Bewertungs- und Prognoserisiken bei der Modellierung
    • Wo kommt für den Investor STS ins Spiel
     

    17.20 – 17.30 Uhr

    Kurzes Resümee und Schlusswort der TSI Geschäftsführung
    Jan-Peter Hülbert

     

  •   Referenten

    Mittwoch, 7. September 2022

     

    Jan-Peter Hülbert ist seit Juli 2018 Geschäftsführer der True Sale International GmbH. Davor war er als Head of Asset Based Finance – Corporates der Raiffeisen Bank International AG verantwortlich für den Bereich Consumer Assets und Trade Receivables. Die Asset-Klassen beinhalten Auto-Kredite, Auto-Leasing, Equipment Leasing und unbesicherte Konsumentenkredite sowie Handelsforderungen. Seit 2002 hat er zahlreiche öffentliche ABS Bonds sowie diverse bilaterale oder syndizierte Verbriefungstransaktionen für Firmenkunden, Leasinggesellschaften und Konsumentenfinanzierer strukturiert. Herr Hülbert hält einen Abschluss als Diplom-Kaufmann der LMU München. Seit dem 1. Februar 2019 ist er zudem Mitglied des Aufsichtsrats der STS Verification International GmbH (SVI). 

     

    Dr. Oliver Kronat ist auf die Beratung deutscher und internationaler strukturierter Finanzierungen spezialisiert. Seine Erfahrung umfasst u.a. die Verbriefung von Handels-, Versandhandels-, Leasing- und Darlehensforderungen (einschließlich RMBS und CMBS). Des Weiteren berät er bei der Restrukturierung von Verbriefungs- und anderen Finanzierungstransaktionen und bei Verbriefungen durch insolvente Unternehmen. Er ist Berater des deutschen Verbriefungsforums. 


     
    Uli Maute arbeitet seit 2016 im Structured Finance Team der BMW Group mit dem Fokus auf die Arrangierung, Strukturierung und Durchführung von Auto ABS Transaktionen in diversen ABS Märkten der BMW Group. Vor seiner Tätigkeit bei BMW war Herr Maute Director im Securitised Products Team der Lloyds Bank in London, wo er Auto- und Kreditkarten-Transaktionen sowohl für Lloyds als auch für externe Kunden der Bank originierte, strukturierte und platzierte. Zuvor arbeitete Uli Maute als Senior Director bei Fitch Ratings in Frankfurt und London; zuletzt als Leiter des in London basierten Consumer ABS Teams.

    Tom Oelrich ist seit 2003 bei der DZ BANK AG im Bereich Verbriefungen in Frankfurt am Main tätig. Als Senior Strukturierer begleitet er seit 2015 Kunden der DZ BANK zu sämtlichen Themen im Zusammenhang mit Term-ABS Kapitalmarkttransaktionen. Dabei liegt der Fokus auf Auto-ABS, Konsumenten- und SME-Verbriefungen sowie auf Leasingtransaktionen. Zuvor hat Herr Oelrich ABCP-Transaktionen für Firmenkunden der DZ BANK arrangiert. Seit seinem Einstieg im Verbriefungsbereich hat er eine Vielzahl von Kundentransaktionen strukturiert und zahlreiche Emissionen erfolgreich in der Rolle als Platzeur und Swap-Counterparty begleitet. Herr Oelrich hat ein duales Studium an der Frankfurt School of Finance & Management absolviert und hält einen Abschluss in Business Administration.


    Marco Pause
    ist seit Dezember 2019 als Director für die STS Verification International GmbH tätig. Seit September 2019 ist er bei der STS Verification International GmbH und arbeitete in dieser Zeit als Associate Director. Seit dem hat er bei einer Vielzahl von Verbriefungstransaktionen den Verifizierungsprozess durchgeführt sowie mitbegleitet, sowohl für ABCP Transaktionen, als auch für non-ABCP Transaktionen und seit April 2021 auch für synthetische Transaktionen.
    Herr Pause verfügt über eine langjährige Verbriefungserfahrung, die er ab 2005 bei der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Deloitte im Credit & Securitisation Advisory Team in Düsseldorf gesammelt hat. In seiner Position als Senior Manager war er hauptverantwortlich für die Durchführung zahlreicher Due Diligences bei deutschen Auto- und Consumer Banken sowie Banken mit Hypothekenportfolios im Rahmen von Verbriefungs- und Portfoliotransaktionen. Im Rahmen eines mehrjährigen Projekts leitete Herr Pause die Organisation und Durchführung des Projekt Managements bezüglich einer staatlichen Garantie für eine deutsche Landesbank in Verbindung mit Kredit- und Bonitätsprüfung von Einzelengagements aus den Segmenten Shipping, Firmenkunden und Aviation. 
    Herr Pause hat einen Abschluss als Diplom-Kaufmann in Betriebswirtschaftslehre an der Georg-August-Universität Göttingen erworben.

     

    Dr. Christian Thun ist seit dem 1. Januar 2016 Geschäftsführer der European DataWarehouse GmbH – der zentralen Plattform in Europa für die Sammlung, Speicherung und Weitergabe von Kreditdaten (Loan-Level-Data) aus Asset Backed Securities (ABS). Zuvor arbeitete er 14 Jahre in verschiedenen Senior-Positionen für Moody’s Analytics sowie davor als Teamleiter für das Beratungsunternehmen Baetge & Partner (ein Oliver, Wyman Affiliate) und im Bereich Structured Finance der Dresdner Bank in Frankfurt und London. Sein Hauptaugenmerk liegt aktuell auf der Vorbereitung des European DataWarehouse auf dessen künftige Rolle als das Verbriefungsregister im Rahmen der STS Regulierung. Christian Thun hat mehr als 30 Artikel zu Themen wie Risikomodellierung, Stress Testing und Datenmanagement veröffentlicht. Er studierte Betriebswirtschaftslehre und promovierte in diesem Bereich an der Universität Münster.

     

    Sandra Wittinghofer berät nationale und internationale Banken und Unternehmen in Fragen des Bank- und Finanzrechts. Ihr Fokus auf strukturierte Finanzierungen und bankaufsichtsrechtlichen Fragen umfasst die Beratung von Arrangeuren, Sponsoren, Originatoren, Treuhänder und Ratingagenturen. Sie verfügt über umfangreiche Erfahrung in ABCP-Verbriefungstransaktionen sowie in Term-Transaktionen, die ein breites Spektrum von Assetklassen abdecken. Seit Juni 2019 ist sie im Handelsblatt unter den "Best Lawyers" im Rechtsgebiet Finanzregulierung und in Chambers Europe 2021 für Kapitalmarkt/Strukturierte Finanzierung gelistet.
     

     

    Donnerstag, 8. September 2022

     

    Jonas Böhmer, CFA ist seit 2018 in der Abteilung Grundsatzfragen der geldpolitischen Implementierung im Bereich Märkte der Deutschen Bundesbank tätig. Dies beinhaltet neben der Implementierung des Sicherheitenrahmens auch die Umsetzung des Ankaufprogramms für Asset-Backed Securities. Zuvor war er bereits mehrere Jahre im Risiko-Controlling der Deutschen Bundesbank tätig.
    Nach dem Abschluss seines Studiums in Bonn als Diplom Volkswirt arbeitete er zunächst in der Produkt- und Vertriebssteuerung der NRW.BANK. Anschließend wechselte er ins Risiko-Controlling der Santander Consumer Bank AG, wo er in der Abteilung Marktrisiken unter anderem für die Überwachung der Auto- und Konsumentenkreditverbriefungen zuständig war. Seit 2016 ist er CFA Charterholder.

     

    Tino Gallert, Wirtschaftsprüfer, ist bei der KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft im Bereich Financial Service in Frankfurt am Main tätig. Als Senior Manager erbringt er Assurance Dienstleistungen sowie rechnungslegungsbezogene Beratungsleistungen bei strukturierten Finanzierungen (insb. Factoring, Verbriefung, Supply Chain Finance und Leasing). Seine Erfahrungen umfassen die Jahres- und Konzernabschlussprüfung nach HGB und IFRS von Banken, Leasing- und Factoringunternehmen, Industrie - und Handelsunternehmen sowie Immobiliengesellschaften. Tino Gallert hat Wirtschaftswissenschaften an der Universität Bayreuth studiert und ist Verfasser diverser Publikationen zu rechnungslegungsbezogenen Themen.

     

    Johann Grieneisen ist Vice President – Senior Analyst in der Structured-Finance-Gruppe bei Moody’s. Er ist im Frankfurter Büro für die Analyse der Verbriefungen von granulären EMEA-Portfolios aus den Assetklassen Autofinanzierungen, unbesicherte Konsumentenkredite und private Immobilienkredite zuständig. Er arbeitet seit 13 Jahren für Moody’s, darunter vier Jahre lang im Büro in Brasilien. Zuvor war er neun Jahre lang für die Deutsche Bank in London in unterschiedlichen Funktionen tätig. Er verfügt über einen Bachelor-Abschluss in Elektrotechnik sowie über einen Master-Abschluss in Management und ist CFA-Charterholder.

     

    Kevin Kroke is Director in the Frankfurt office of ING’s Global Balance Sheet Distribution team. He joined ING in 2021, focussing on the origination and structuring of asset-backed financing as well as balance sheet management solutions for clients and ING. Prior to ING, Kevin was 13 years with Deutsche Bank where he held roles in Treasury Markets & Investments, Risk- and Portfolio Management and Commercial Lending, including 7 years in Structuring of securitisation and covered bonds transactions. He holds a Master’s degree in Finance from Goethe University where he focussed on Financial Technology. 

     

    Michal Kühnel ist ein AVP-Analyst im Structured Finance Bereich bei Moody’s, mit Sitz in Frankfurt am Main. Seit 2015 beschäftigt er sich mit der Kreditanalyse der Europäischen ABS und RMBS Transaktionen, wobei er über die Jahre Erfahrungen sowohl in Primary als auch in Surveillance Teams gesammelt hat.Vor Moody’s arbeitete Michal bei der Europäischen Zentralbank, wo er für die Bewertung von ABS und RMBS Tranchen im Rahmen des ABS Purchase Programms zuständig war. Michal verfügt über einen Bachelorabschluss der Kalrsuniversität in Prag in der Volkswirtschaftslehre und einen Masterabschluss der Frankfurter Goethe Universität in Finanzen.

     

    Dr. Benjamin Mohr ist bei der Creditreform Rating AG als Chefvolkswirt tätig. Zuvor hat er eine Reihe von Positionen in der Creditreform Gruppe bekleidet. In seiner derzeitigen Funktion befasst sich Herr Dr. Mohr insbesondere mit der Analyse der Finanzierungsmärkte und der konjunkturellen Entwicklung in Deutschland und Europa. Seit 2016 ist er zudem für den Bereich Sovereign Ratings verantwortlich.
    Der Diplom-Volkswirt, der an der Universität Frankfurt studierte, hält einen Doktortitel in Volkswirtschaftslehre von der FernUniversität in Hagen, wo er als Wissenschaftlicher Assistent arbeitete. Herr Mohr ist Autor einer Reihe von wissenschaftlichen Artikeln sowie eines Buches über institutionelle Vorkehrungen im Bereich der Bankenregulierung zur Gewährleistung von Finanzstabilität.

    Bernhard Zahel ist Fondsmanager im Bereich Fixed Income bei DWS Investment GmbH in Frankfurt mit Spezialisierungen auf Verbriefung/Securitisation (ABS/CLO) und Covered Bonds. Seine Rolle umfasst neben dem Management diverser Fonds die Analyse bestimmter Märkte wie italienischer Covered Bonds und verschiedener Arten von ABS einschließlich CLOs und deren Handel. Im Jahr 2015 war er seitens der Deutsche Asset Management für das ABS Ankaufprogramm der EZB tätig.
    Nach dem Abschluss seines Studiums in Bonn als Diplom Volkswirt im Jahr 2001 begann Bernhard Zahel als Analyst im Spezialkreditmanagement für mittelständische Firmenkunden der Deutsche Bank. Von dort wechselte er 2004 ins Portfoliomanagement der DWS Investment GmbH in Frankfurt, wo er bis heute in verschiedenen Funktionen tätig ist.