Die Unternehmensfinanzierung in Deutschland
Deutschland ist traditionell das Land des Bankkredits. Die Inanspruchnahme von Krediten ist höher, die von Schuldtiteln und Beteiligungskapital niedriger als in anderen europäischen Industrieländern.Doch die Unternehmensfinanzierung in Deutschland ist im Umbruch. Mittelständische Unternehmen, die sich in der Vergangenheit insbesondere über den Bankkredit finanziert haben, sind davon besonders betroffen. Die tieferen Ursachen liegen in den Strukturveränderungen des deutschen Bankenmarktes, aber auch in dem relevanten regulatorischen Umfeld.
Der Kredit bleibt zwar bei der Unternehmensfinanzierung das dominierende Finanzierungsinstrument, wird aber durch Kapitalmarktprodukte ergänzt und zunehmend mit dem Kapitalmarkt vernetzt. Somit werden kapitalmarktorientierte Finanzierungen in Zukunft für die Finanzierung des deutschen Mittelstandes wesentlich an Bedeutung gewinnen.
Dabei kommt es darauf an, dass die jeweiligen kapitalmarktnahen Finanzierungsinstrumente zu der familienorientierten Eigentümerstruktur des deutschen Mittelstandes passen, d.h. sich in die gegebene Führungs-, Entscheidungs- und Informationskultur einfügen.
ABS basierte Finanzierungsinstrumente für mittelständische Unternehmen (beispielsweise die Verbriefung von Forderungen aus Lieferungen und Leistungen) tragen diesem Gedanken in besonderer Weise Rechnung. Der Mittelstand erhält durch eine Verbriefung direkten bzw. indirekten Zugang zu dem ansonsten versperrten Kapitalmarkt.
Ein entscheidender Vorteil einer Finanzierung über ABS ist, dass ein externes Rating des mittelständischen Unternehmens nicht erforderlich ist. ABS basierte Finanzierungsinstrumente verbreitern die Finanzierungsbasis und tragen in der Regel dazu bei, die Kapitalkosten des Unternehmens zu senken sowie das Risiko- und auch das Debitorenmanagement zu verbessern.
Dies alles macht das mittelständische Unternehmen unabhängiger und verbessert seine internationale Wettbewerbsfähigkeit. Letztlich schaffen ABS-basierte Finanzierungen auch Freiräume für neue Investitionen und mehr Wachstum.
Die Vorteile einer ABS-Finanzierung im Überblick
- Zugang zum Kapitalmarkt ohne externes Unternehmensrating
- Günstige Refinanzierungskosten
- Bilanzschonende Finanzierung
- Reduktion der Kapitalkosten
- Verbreiterung der Finanzierungsbasis
- Verbesserung der Eigenkapitalquote durch Bilanzverkürzung
- Kompatibilität mit der mittelständischen Leitungs- und Unternehmenskultur
- Transfer von Risiken an den Kapitalmarkt
- Risikoverteilung verbessert sich
- Zinsrisikomanagement verbessert sich