Die Verbriefung von Leasingforderungen
- Mittelstand nutzt in hohem Maß Leasing als Finanzierungsalternative zum Bankkredit
- Verbriefung ist für Leasinggesellschaften ein gängiges Refinanzierungsinstrument
- Jährlicher Finanzierungsbeitrag durch Verbriefung von Leasingraten für die deutsche Wirtschaft bislang etwa 3 Mrd. € – aber hohes Wachstumspotenzial
- Gewerbesteuerbelastung für Zinszahlungen des SPVs an Investoren führt zur Verlagerung der Emissionsgesellschaften ins Ausland
Günstigere Refinanzierungskonditionen können das Leasingangebot an mittelständische Unternehmen verbessern und damit vor allem kleinen und mittleren Betrieben helfen, sich günstig über Leasing zu finanzieren. Davon profitieren insbesondere Kleinbetriebe, für die neben Leasing und Bankkredit kaum andere Finanzierungsinstrumente zur Verfügung stehen.
Für die Verbriefung von Leasingforderungen gilt in Deutschland dasselbe wie bei der Verbriefung von Unternehmensforderungen – auch sie unterliegen der Gewerbesteuer, sofern deutsche Zweckgesellschaften genutzt werden. Leasingtransaktionen müssen von daher immer noch auf ausländische Zweckgesellschaften ausweichen.
Nicht zuletzt führten diese Rahmenbedingungen dazu, dass in 2004 lediglich ein Volumen von 2,75 Mrd. Euro an Leasingforderungen verbrieft wurden, dies bei einem Forderungsbestand und damit theoretischem Verbriefungspotential von ca. 80 Mrd. Euro.
Bezüglich der Leasinggesellschaften hat Prof. Hommel im Rahmen eines Gutachtens "Verbriefung von Unternehmens-, Factoring- und Leasingforderungen" untersucht, welche Auswirkungen eine Änderung der gewerbesteuerlichen Rahmenbedingungen auf das Gewerbesteueraufkommen und auf das Steueraufkommen insgesamt hat. Die empirischen Untersuchungen von Prof. Hommel zeigen, dass nicht mit Steuerausfällen zu rechnen ist.
Was kann verbrieft werden?
Leasinggesellschaften können die Zahlungsansprüche aus laufenden Leasingverträgen verbriefen und erzielen dabei unter anderem Vorteile in der:
- Refinanzierung und unternehmenseigenen Finanzstabilität,
- Senkung von Refinanzierungskosten,
- Reduzierung von Risiken durch Verkauf der Forderungen an die Leasingnehmer,
- Entlastung ihrer Bilanz,
- Diversifizierung ihrer Refinanzierungsbasis.
Günstigere Refinanzierungskonditionen können das Leasingangebot an mittelständische Unternehmen verbessern und damit vor allem kleinen und mittleren Betrieben helfen, sich günstig über Leasing zu finanzieren.
Davon profitieren insbesondere Kleinbetriebe, für die neben Leasing und Bankkredit kaum andere Finanzierungsinstrumente zur Verfügung stehen.
Für die Verbriefung von Leasingforderungen gilt in Deutschland dasselbe wie bei der Verbriefung von Unternehmensforderungen – auch sie unterliegen der Gewerbesteuer, sofern deutsche Zweckgesellschaften genutzt werden. Leasingtransaktionen müssen von daher immer noch auf ausländische Zweckgesellschaften ausweichen.